HP 12C Financial Programmable Calculator Manual de usuario Pagina 59

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Section 4: Fonctions financières supplémentaires 59
File name: hp 12c_user's guide_Canada French_HDPMBF12130 Page: 59 of 217
Printed Date: 2005/7/29 Dimension: 14.8 cm x 21 cm
La valeur actuelle nette ou NPV est calculée par ajout de l’investissement initial
(représenté sous forme d’un flux négatif) à la valeur actuelle des flux financiers à
venir attendus. Le taux d’intérêt, i, sera désigné dans cette explication de NPV et
IRR comme le taux de rentabilité.
*
La valeur de NPV indique le résultat d’un
investissement.
z Si la valeur NPV est positive, la valeur financière de l’actif de l’investisseur
est augmentée : l’investissement est intéressant du point de vue financier.
z Si la valeur NPV est égale à zéro, la valeur financière de l’actif de
l’investisseur n’est pas modifiée : l’investissement est indifférent pour
l’investisseur.
z Si la valeur NPV est négative, la valeur financière de l’actif de l’investisseur
est diminuée : l’investissement n’est pas intéressant du point de vue
financier.
La comparaison des valeurs NPV de diverses possibilités d’investissement permet
de désigner le plus intéressant : plus la valeur NPV est élevée, plus la valeur
financière des actifs de l’investisseur augmente.
IRR est le taux de rentabilité pour lequel les flux financiers à venir réévalués
équivalent à la sortie initiale de trésorerie : IRR est le taux de réévaluation pour
lequel la valeur NPV est égale à zéro. La valeur de IRR par rapport au taux
d’actualisation de la valeur actuelle indique aussi le résultat d’un investissement :
z Si IRR est supérieur au taux de rentabilité voulu, l’investissement est
intéressant du point de vue financier.
z Si IRR est égal au taux de rentabilité voulu, l’investissement est indifférent
pour l’investisseur.
z Si IRR est inférieur au taux de rentabilité voulu, l’investissement n’est pas
intéressant du point de vue financier.
*
D’autres termes sont parfois utilisés pour désigner le taux de rentabilité. Ce peut être
notamment : le taux de rentabilité nécessaire, le taux de rentabilité minimum acceptable ou le
coût du capital.
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